海通策(cè)略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下(xià)游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益(yì)于国产替代的(de)半导体(tǐ)材料和(hé)半(bà感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲n)导体(tǐ)设(shè)备维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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